آیا زمان سرمایه‌گذاری در بورس فرا رسیده است؟

فردین آقابزرگی با اشاره به انتشار قریب‌الوقوع گزارش‌های ۶ ماهه شرکت‌های بورسی، گفت: اعمال نرخ خوراک بر شرکت‌های پتروشیمی و اثرات نرخ خوراک گاز صنایع بر روی قیمت تمام شده شرکت‌های فولادی در سال ۱۴۰۲، باعث شد تا حاشیه سود شرکت‌های گروه پتروشیمی و فولاد بیشترین تاثیر را از این اتفاق متحمل شوند و قیمت تمام شده آن‌ها نسبت به نرخ فروش افزایش یابد.او با بیان این‌که پیگیری سندیکای شرکت‌های پتروشیمی و سازمان بورس از دیوان عدالت اداری باعث شد که مصوبه دولت تا آستانه لغو پیش برود، گفت: این امر در گزارش ۳ و ۶ ماهه امسال شرکت‌ها تاثیرگذار بود و شاهد حرکت سریع نرخ فروش شرکت‌های پتروشیمی نسبت به قیمت تمام شده بودیم.آقابزرگی با بیان این‌که این اتفاق به جبران ضرر و زیان سال گذشته شرکت‌ها منجر شد، افزود: برخلاف کاهش حاشیه سود شرکت‌های پتروشیمی و فولادی در سال ۱۴۰۲، حاشیه سود این شرکت‌ها در سال جاری به تعادل نسبی دست پیدا کرد.
این کارشناس بازار سرمایه با اعلام این‌که، به مرور زمان زمینه اثرگذاری این اقدامات بر همه شرکت‌ها فراهم می‌شود، گفت: ارزیابی و محاسبه عملکرد سود و زیان شرکت‌ها نشان داد تا چنان‌چه قیمت تمام شده یک شرکت برای یک سال با کاهش نسبی همراه شد، شاهد جبران آن در سال بعد هستیم.
او با اشاره به این‌که شرکت‌ها براساس برنامه‌ریزی و اهدافی که برای آن‌ها تعریف می‌شود با یک حاشیه سود معقول به فعالیت می‌پردازند، افزود: کاهش بی دلیل حاشیه سود، با افزایش نرخ فروش جبران می‌شود که این امر می‌تواند طلیعه خوبی برای تغییر روند بورس باشد.
آقابزرگی ضمن ارزیابی روند بورس تا پایان سال، گفت: برای بررسی مناسب یا نامناسب بودن سرمایه‌گذاری در بورس باید به طور حتم نگاه مقایسه‌ای درخصوص بورس با سایر بازارها داشته باشیم.این کارشناس بازار سرمایه با اعلام این‌که ارزیابی ۴ معیار یا شاخص نشان دهنده ارزندگی مناسب بورس نسبت به سایر بازارها مانند بازار ارز، طلا و سکه است، افزود: افت شدید نسبت قیمت به درآمد (P/E) بازار از جمله عواملی است که نشان دهنده سطح ارزندگی این بازار است، میانگین P/E بورس از عدد ۳۸ در سال ۹۹ به عدد کمتر از ۵ رسیده است.
او اعلام کرد: افت ارزش دلاری شاخص بورس از ۳۲۰ میلیارد دلار به کمتر از ۱۳۰ میلیارد دلار و یکسان شدن نرخ ارز دولتی با ارز آزاد از دیگر عواملی است که نشان می‌دهد، بورس اکنون در مقایسه با سایر بازارها در بهترین موقعیت سرمایه‌گذاری قرار دارد.آقابزرگی با اشاره به این‌که اکنون شاهد بیشترین سرعت درخصوص تطبیق نرخ ارز نیما با بازار آزاد هستیم، گفت: در آینده نزدیک، شاهد تاثیر پتانسیل درآمد و سودآری در اکثر شرکت‌ها به خصوص شرکت‌های صادرات محور و ارز آور هستیم.
این کارشناس بازار سرمایه، عقب‌ماندگی بازده بورس نسبت به سایر بازارها در ۴ سال گذشته را به عنوان آخرین شاخص برای ارزیابی ارزندگی بازار معرفی کرد و گفت: اکنون شاخص بورس در کانال ۲ میلیون و ۱۰۰ هزار واحد قرار دارد که در مرداد ۹۹ به این عدد دست پیدا کرده بودیم.
او با بیان این‌که این ۴ شاخص، عاملی برای اثبات سطح ارزندگی بورس است، افزود: بورس به صورت موقت و برای کوتاه مدت، تحت تاثیر ریسک‌های سیستماتیک و نظامی از قابلیت رشد برخوردار نیست.آقابزرگی در پایان گفت: پیش‌بینی می شود در آینده نزدیک حتی تا پایان سال، حجم نقدینگی بیش از ۸ هزار همتی به سمت بازار سرمایه هدایت شود.
مجتبی معتمدنیا، کارشناس بازار سرمایه نیز با اشاره به این‌که فعالان بازار در انتظار گزارش‌های ۶ ماهه شرکت‌ها هستند، تاکید کرد: گزارش‌های مثبت ۶ ماهه گروه فلزات اساسی و پتروشیمی‌ها تاثیر خود را در میان مدت و بلندمدت بر بازار خواهد گذاشت و شاهد کاهش فشار فروش و افزایش تقاضا خواهیم بود.
معتمدنیا، با اشاره به نزدیک بودن زمان انتشار گزارش‌های ۶ ماهه صنایع گفت: انتشار صورت‌های مالی مطلوب شرکت‌های فعال در گروه‌هایی چون پتروشیمی و فلزات اساسی، تاثیر زیادی بر وضع بنیادی بورس خواهد داشت. به نظر می‌رسد در گزارش ۶ ماهه شرکت‌های حاضر در گروه‌های پتروشیمی و فلزات اساسی عملکرد مناسب و سودسازی چشمگیری ثبت شده‌است.
او با بیان این‌که انتشار گزارش‌های مثبت از عملکرد شرکت‌های بورسی در نیمه اول سال به طور حتم تغییراتی در روند عرضه و تقاضا در بازار سهام ایجاد می‌کند، گفت: با انتشار این نوع گزارش‌ها، سهام به قیمت ارزش واقعی خود در میان مدت می‌رسد و طبیعتا سهم‌ها ارزندگی خود را خواهند داشت.
معتمدنیا در ادامه به دو ریسک سیستماتیک موجود در بازار اشاره کرد و گفت: کند بودن جریان نقدینگی و همچنین وجود ریسک سیاسی، دو عاملی هستند که می‌توانند اثر گزارش‌های خوب شرکت‌ها را در کوتاه مدت بر بازار خنثی کنند، در نتیجه برای مشاهده اثر گزارش‌های مثبت صنایع بر بازار باید ریسک‌های بازار تا حدود زیادی رفع شود. البته به هرحال گزارش‌های مثبت ۶ ماهه گروه فلزات اساسی و پتروشیمی‌ها تاثیر خود را در میان مدت و بلندمدت بر بازار خواهد گذاشت و شاهد فشار فروش کمتری خواهیم بود.معتمدنیا اعلام کرد: در صورت تضعیف ریسک‌های سیستماتیک در بازار، طبیعتا سهام پیشرو گزارش‌های بهتری داشته و تغییرات خاصی در روند بازار ایجاد می‌کنند.